Bonos en pesos. Canje de deuda: Massa se reunió con los bancos y les ofreció un negocio asegurado

El ministro de Economía, Sergio Massa, logró cerrar un acuerdo este lunes con representantes de los bancos para lanzar un nuevo canje de deuda en pesos. El objetivo es posponer para 2024 y 2025 parte de los vencimientos del segundo trimestre de este año, que suman cerca de $ 7 billones, mediante una operación que tiene el aval del FMI. Si el canje es exitoso, el Gobierno evitará los escenarios de tensión en las jornadas de licitación de deuda en los próximos meses. A cambio los bancos se verán beneficiados con nuevos bonos cuya tasa estará atada a la inflación, la suba del dólar o ambas a la vez y asegurados por el Banco Central (BCRA).

"Bajar el gasto público de nuestra parte descomprime la idea de tener que andar permanente buscando financiamiento o buscando adelantos transitorios del Banco Central" afirmó Massa en el anuncio del acuerdo con las entidades bancarias. El Gobierno busca bajar el déficit fiscal para cumplir con el Fondo Monetario y lo que no llega a recortar lo cubre endeudándose con el capital privado a tasas muy altas debido a la impagable deuda externa que tiene al país en riesgo de default a mediano plazo.

La Secretaría de Finanzas armó una propuesta que contiene dos canastas a elección del tenedor de los bonos. Una de las dos contempla solamente títulos indexados a la inflación, mientras que la otra está compuesta además por instrumentos “duales” que también protegen ante una eventual devaluación. Los bonos que vencen hasta junio inclusive, de los cuales la mitad se encuentran en manos del sector privado, podrán ser cambiados por los nuevos con vencimientos en 2024 y 2025.

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El conjunto de los bonos podrán ser vendidos al BCRA en cualquier momento a precio garantizado, evitando a sus tenedores grandes pérdidas en caso de una crisis de deuda estatal. De esta manera podrán obtener ganancias superiores a la inflación sin correr riesgo alguno, un negocio redondo.

Los bonos “duales” permiten a sus beneficiarios optar al momento de cobrar por la tasa de inflación o por el porcentaje en que haya aumentado el precio del dólar. Este instrumento despertó fuertes críticas desde Juntos por el Cambio ya que desean tener las manos libres para devaluar en caso de ganar las elecciones. Pero no se escucharon quejas de este sector cuando Luis "Toto" Caputo ofreció títulos similares en 2018.

A la par que define los aumentos de las jubilaciones, el salario mínimo y las ayudas sociales por debajo de la inflación, el Frente de Todos le otorga a los grandes bancos (nacionales e internacionales) ganancias que crecen por encima del promedio de los precios. “Primero la gente” repiten desde el Gobierno, pero les falta decir que es la gente que concentra sumas millonarias la que tiene reservada el primer lugar.

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